Как рассчитать средневзвешенную цену

Содержание

Расчет средневзвешенного значения в Excel

Как рассчитать средневзвешенную цену

Предположим, что мы с вами сидим в приемно-экзаменационной комиссии и оцениваем абитуриентов, которые хотят поступить в наш ВУЗ. Оценки по различным предметам у наших кандидатов следующие:

Свободное место, допустим, только одно, и наша задача – выбрать достойного. 

Первое, что обычно приходит в голову – это рассчитать классический средний балл с помощью стандартной функции Excel СРЗНАЧ (AVERAGE).

На первый взгляд кажется, что лучше всех подходит Иван, т.к. у него средний бал максимальный.

Но тут мы вовремя вспоминаем, что факультет-то наш называется “Программирование”, а у Ивана хорошие оценки только по рисованию, пению и прочей физкультуре, а по математике и информатике как раз не очень.

Возникает вопрос: а как присвоить нашим предметам различную важность (ценность), чтобы учитывать ее при расчете среднего? И вот тут на помощь приходит средневзвешенное значение.

Средневзвешенное – это среднее с учетом различной ценности (веса, важности) каждого из элементов.

В бизнесе средневзвешенное часто используется в таких задачах, как:

  • оценка портфеля акций, когда у каждой из них своя ценность/рисковость
  • оценка прогресса по проекту, когда у задач не равный вес и важность
  • оценка персонала по набору навыков (компетенций) с разной значимостью для требуемой должности
  • и т.д.

Расчет средневзвешенного формулами

Добавим к нашей таблице еще один столбец, где укажем некие безразмерные баллы важности каждого предмета по шкале, например, от 0 до 9 при поступлении на наш факультет программирования. Затем расчитаем средневзвешенный бал для каждого абитурента, т.е. среднее с учетом веса каждого предмета. Нужная нам формула будет выглядеть так:

Функция СУММПРОИЗВ (SUMPRODUCT) попарно перемножает друг на друга ячейки в двух указанных диапазонах – оценки абитурента и вес каждого предмета – а затем суммирует все полученные произведения. Потом полученная сумма делится на сумму всех баллов важности, чтобы усреднить результат. Вот и вся премудрость.

Так что берем Машу, а Иван пусть поступает в институт физкультуры 😉

Расчет средневзвешенного в сводной таблице

Поднимем ставки и усложним задачу. Допустим, что теперь нам нужно подсчитать средневзвешенное, но не в обычной, а в сводной таблице. Предположим, что у нас есть вот такая таблица с данными по продажам:

Обратите внимание, что я преобразовал ее в “умную” таблицу с помощью команды – Форматировать как таблицу (Home – Format as Table) и дал ей на вкладке Конструктор (Design) имя Data.

Заметьте, что цена на один и тот же товар может различаться. Наша задача: рассчитать средневзвешенные цены для каждого товара. Следуя той же логике, что и в предыдущем пункте, например, для земляники, которая продавалась 3 раза, это должно быть:

=(691*10 + 632*12 + 957*26)/(10+12+26) = 820,33

То есть мы суммируем стоимости всех сделок (цена каждой сделки умножается на количество по сделке) и потом делим получившееся число на общее количество этого товара.

Правда, с реализацией этой нехитрой логики именно в сводной таблице нас ждет небольшой облом. Если вы работали со сводными раньше, то, наверное, помните, что можно легко переключить поле значений сводной в нужную нам функцию, щелкнув по нему правой кнопкой мыши и выбрав команду Итоги по (Summarize Values By)

В этом списке есть среднее, но нет средневзвешенного 🙁

Можно частично решить проблему, если добавить в исходную таблицу вспомогательный столбец, где будет считаться  стоимость каждой сделки:

Теперь можно рядом закинуть в область значений стоимость и количество – и мы получим почти то, что требуется:

Останется поделить одно на другое, но сделать это, вроде бы, простое математическое действие внутри сводной не так просто.

Придется либо добавлять в сводную вычисляемое поле (вкладка Анализ – Поля, элементы, наборы – Вычисляемое поле), либо считать обычной формулой в соседних ячейках или привлекать функцию ПОЛУЧИТЬ.ДАННЫЕ.СВОДНОЙ.ТАБЛИЦЫ (GET.PIVOT.

DATA), о которой я уже писал. А если завтра изменятся размеры сводной (ассортимент товаров), то все эти формулы придется вручную корректировать.

В общем, как-то все неудобно, трудоемко и нагоняет тоску. Да еще и дополнительный столбец в исходных данных нужно руками делать. Но красивое решение есть.

Расчет средневзвешенного в сводной таблице с помощью Power Pivot и языка DAX

Если у вас Excel 2013-2016, то в него встроен супермощный инструмент для анализа данных – надстройка Power Pivot, по сравнению с которой сводные таблицы с их возможностями – как счеты против калькулятора.

Если у вас Excel 2010, то эту надстройку можно совершенно бесплатно скачать с сайта Microsoft и тоже себе установить.

 С помощью Power Pivot расчет средневзвешенного (и других невозможных в обычных сводных штук) очень сильно упрощается.

1. Для начала, загрузим нашу таблицу в Power Pivot. Это можно сделать на вкладке Power Pivot кнопкой Добавить в модель данных (Add to Data Model). Откроется окно Power Pivot и в нем появится наша таблица.

2. Затем щелкните мышью в строку формул и введите туда формулу для расчета средневзвешенного:

Несколько нюансов по формуле:

  • В Power Pivot есть свой встроенный язык с набором функций, инструментов и определенным синтаксисом, который называется DAX. Так что можно сказать, что эта формула – на языке DAX.
  • Здесь WA – это название вычисляемого поля (в Power Pivot они еще называются меры), которое вы придумываете сами (я называл WA, имея ввиду Weighted Average – “средневзвешенное” по-английски).
  • Обратите внимание, что после WA идет не равно, как в обычном Excel, а двоеточие и равно.
  • При вводе формулы будут выпадать подсказки – используйте их.
  • После завершения ввода формулы нужно нажать Enter, как и в обычном Excel.

3. Теперь строим сводную. Для этого в окне Power Pivot выберите на вкладке – Сводная таблица (Home – Pivot Table). Вы автоматически вернетесь в окно Excel и увидите привычный интерфейс построения сводной таблицы и список полей на панели справа. Осталось закинуть поле Наименование в область строк, а нашу созданную формулой меру WA в область значений – и задача решена:

Вот так – красиво и изящно.

Общая мораль: если вы много и часто работаете со сводными таблицами и вам их возможности “тесноваты” – копайте в сторону Power Pivot и DAX – и будет вам счастье!

Ссылки по теме

Источник: https://www.planetaexcel.ru/techniques/8/4562/

Средняя цена товара: как рассчитать, формула средневзвешенной цены

Как рассчитать средневзвешенную цену

Средняя цена на товар или товарную группу — информативный и востребованный показатель при анализе хозяйственной деятельности торговой организации.

Особенно он значим в рознице — где различные «манипуляции» с ценами регулярны.

Исчисление средних цен в этом сегменте сейчас значительно облегчается благодаря оперативному доступу к первичным данным, которые находятся у заинтересованного лица прямо под рукой — на кассе предприятия.

Формулы средних цен

Средняя цена — показатель, который вычисляется в рамках анализа уровня цен на товар или товары, которые объединены в однотипные товарные группы. При сопоставлении средних цен за те или иные периоды (месяцы, кварталы, годы) можно подсчитать, к примеру, уровень инфляции — если говорить о макроэкономических задачах.

В бизнесе же вычисление средних цен может быть обусловлено, как вариант, подсчетом показателей хозяйственной эффективности — в сопоставлении со средними ценами конкурентов. Если выяснится, что у конкурентов при аналогичных средних ценах рентабельность выше, то значит, что в бизнес-модели исследуемого торгового предприятия что-то не так.

Аналогично средние цены применимы в контексте сравнения эффективности двух или нескольких магазинов одной розничной сети: применение показателя, о котором идет речь, позволит выявить наиболее прибыльную бизнес-модель в рамках соответствующих торговых точек.

При этом есть несколько разновидностей средней цены. К числу наиболее часто применяемых относят нижеследующие.

Простая средняя арифметическая

Вычисляется она по формуле:

СРЕД (ПА) = СУММА (Цi) / СУММА (Оi),

где:

  • Цi – цена на товар;
  • Оi — объем товара, по которому считается средняя цена.

Простая средняя арифметическая применяется, если в распоряжении есть только 2 даты, на которые установлены анализируемые цены. Например — начало или конец месяца.

Средняя арифметическая взвешенная

Ее формула — следующая:

или простыми словами:

СРЕД (САВ) = СУММА (Ц * О) / СУММА О,

где:

  • Ц — средняя цена за единицу товара за период реализации (месяц, квартал);
  • О — объем реализованных товаров в тех или иных натуральных показателях (килограммах, литрах и иных) за все периоды реализации (за расчетный период — например, год).

Применяется рассматриваемая разновидность средней цены, если в распоряжении у статиста есть необходимые данные о ценах и объемах проданного товара за достаточно длительный период его реализации.

Средняя хронологическая

Вот ее формула:

или по-другому:

СРЕД (ХРОНОЛОГИЧ) = ((Ц1 / 2 + Ц2 + Ц3 + Ц4 + … + Цt / 2)) / t – 1,

где:

  • Ц1, Ц2, Ц3, Цt – цены по состоянию на начало или конец месяца в расчетном периоде;
  • t – количество месяцев в определенном периоде.

Рассматриваемая величина применяется, если в распоряжении статиста имеются сведения о ценах по состоянию на даты, между которыми промежутки времени — равные.

Средняя хронологическая взвешенная

Ее формула следующая:

или по-простому:

СРЕД (ХРОНОЛОГ ВЗВЕШ) = СУММА (Цсрi * ti) / СУММА ti,

где:

  • Цсрi – средняя цена за расчетный период;
  • ti – количество месяцев в расчетном периоде.

Средняя хронологическая взвешенная используется, если есть данные по неравным интервалам времени.

Средняя гармоническая взвешенная

Считается она по нижеследующей формуле:

или другими словами:

СРЕД (ГАРМОНИЧ ВЗВЕШ) = СУММА (Ц * О) / СУММА (Ц * О) / Ц),

где:

  • Ц — цена товара за расчетный период;
  • О — объем реализованного товара по соответствующей цене за отчетный период.

То есть, Ц * О — выручка за расчетный период по конкретному товару по конкретной цене.

Средняя гармоническая цена — хороша при анализе данных по товарам, реализованным на разных торговых точках за один и тот же период.

Рассмотрим практические примеры использования указанных видов средних цен.

Как рассчитать среднюю цену товара на примерах

Пример 1.

Надо определить среднюю цену 1 кг яблок по ценам реализации, действовавшим в течение года (в каждом из расчетных кварталов). Поскольку период подсчета средней цены — длительный, то будем считать среднюю арифметическую взвешенную цену.

Условимся, что мы продали:

  • в 1-м квартале — 5000 кг яблок по цене 100 рублей за 1 кг;
  • во 2-м квартале — 6000 кг яблок по цене 120 рублей за 1 кг;
  • в 3-м квартале — 7000 кг яблок по цене 140 рублей за 1 кг;
  • в 4-м квартале — 8000 кг яблок по цене 150 рублей за 1 кг.

Расчет средней арифметической взвешенной цены для данного примера:

СРЕД (ПА) = (5000 * 100 + 6000 * 120 + 7000 * 140 + 8000 * 150) / (5000 + 6000 + 7000 + 8000) = 130,77 рублей.

Пример 2.

Нужно рассчитать среднюю цену товара за 1-е полугодие, если в распоряжении есть фиксированные цены по состоянию на начало каждого месяца 1-го полугодия. В данном случае подойдет формула средней хронологической цены.

Условимся, что наш товар — груши, и мы устанавливали на них следующие цены:

  • по состоянию на 1 января — 100 рублей за 1 кг;
  • по состоянию на 1 февраля — 120 рублей за 1 кг;
  • по состоянию на 1 марта — 140 рублей за 1 кг;
  • по состоянию на 1 апреля — 145 рублей за 1 кг;
  • по состоянию на 1 мая — 150 рублей за 1 кг;
  • по состоянию на 1 июня — 155 рублей за 1 кг.

При этих условиях расчет средней хронологической цены выглядит так:

СРЕД (ХРОНОЛОГИЧ) = (100 / 2 + 120 + 140 + 145 + 150 + 155 / 2) / 6 — 1 = 136,5 рублей

Пример 3.

Нам надо рассчитать среднюю цену 1 кг яблок, которые реализованы на разных торговых точках. Лучше всего подойдет средняя гармоническая цена. Условимся, что мы продали:

  • на точке А яблок на сумму 10 000 рублей по цене 100 рублей за 1 кг яблок;
  • на точке Б яблок на сумму 12 000 рублей по цене 120 рублей за 1 кг яблок;
  • на точке В яблок на сумму 15 000 рублей по цене 145 рублей за 1 кг яблок;
  • на точке Г яблок на сумму 14 000 рублей по цене 150 рублей за 1 кг яблок.

Считаем требуемый показатель:

СРЕД (ГАРМОНИЧ ВЗВЕШ) = (10 000 + 12 000 + 15 000 + 14 000) / (10 000 / 100 + 12 000 / 120 + 15 000 / 145 + 14 000 / 150) = 128,53 рублей

Применение указанных формул потребует наличия исходных данных. Рассмотрим, откуда их может взять современное торговое предприятие.

Где взять показатели для расчета

Сведения по ценам могут быть взяты:

  1. Из традиционных источников — например, представленных регистрами цен в товароучетной системе.

Эти регистры сообщают статисту точную информацию — но не всегда знакомят его со сведениями о фактической реализации. Отражение таких данных в товароучетной платформе может быть не предусмотрено.

  1. Из инновационных источников — записей:

Сведения фактически о каждом товаре, который отпускается через кассу, входят в состав фискальных данных, которые направляются в ОФД. Многие операторы формируют подробную аналитику по этим данным. В нее включаются, в частности, сведения о ценах по товарам, что были отпущены через онлайн-кассу.

Например, пользователь Яндекс.ОФД может ознакомиться с ценами на реализованные товары, что отражены в фискальных данных, заказав специальный отчет (заказываемый тип отчета — «Товары»). Составление отчета предполагается в привязке к каждой конкретной кассе.

Преимущество обращения к базам ОФД — в том, что там практически безошибочно отражены данные с учетом возвратов (которые, соответственно, снижают выручку — учитываемую, в частности, в формуле средней гармонической взвешенной цены). Дело в том, что во всех случаях возвраты включаются в фискальные данные.

Резюме

Средние цены — показатель, который может применяться как в макроэкономических исследованиях, так и на уровне финансового анализа деятельности отдельно взятого хозяйствующего субъекта. Исчислены они могут быть разными способами — в зависимости от состава вводных данных. Которые статист имеет возможность получить в том числе из отчетности ОФД по онлайн-кассам торгового предприятия.

Источник: https://onlain-kassy.ru/ispolzovanie/kak/rasschitat-srednyuyu-tsenu.html

Средневзвешенное значение – что это и как его вычислить?

Как рассчитать средневзвешенную цену

В процессе изучения математики школьники знакомятся с понятием среднего арифметического. В дальнейшем в статистике и некоторых других науках студенты сталкиваются и с вычислением других средних значений. Какими они могут быть и чем отличаются друг от друга?

Средние величины: смысл и различия

Не всегда точные показатели дают понимание ситуации. Для того чтобы оценить ту или иную обстановку, нужно подчас анализировать огромное количество цифр. И тогда на помощь приходят средние значения. Именно они позволяют оценить ситуацию в общем и целом.

Со школьных времен многие взрослые помнят о существовании среднего арифметического. Его очень просто вычислить – сумма последовательности из n членов делится на n.

То есть если нужно вычислить среднее арифметическое в последовательности значений 27, 22, 34 и 37, то необходимо решить выражение (27+22+34+37)/4, поскольку в расчетах используется 4 значения.

В данном случае искомая величина будет равна 30.

Часто в рамках школьного курса изучают и среднее геометрическое. Расчет данного значения базируется на извлечении корня n-ной степени из произведения n-членов. Если брать те же числа: 27, 22, 34 и 37, то результат вычислений будет равен 29,4.

Среднее гармоническое в общеобразовательной школе обычно не является предметом изучения. Тем не менее оно используется довольно часто. Эта величина обратна среднему арифметическому и рассчитывается как частное от n – количества значений и суммы 1/a1+1/a2+…+1/an. Если снова брать тот же ряд чисел для расчета, то гармоническое составит 29,6.

Средневзвешенное значение: особенности

Однако все вышеперечисленные величины могут быть использованы не везде. Например, в статистике при расчете некоторых средних значений важную роль имеет “вес” каждого числа, используемого в вычислениях.

Результаты являются более показательными и корректными, поскольку учитывают больше информации. Эта группа величин носит общее название “средневзвешенное значение”.

Их в школе не проходят, поэтому на них стоит остановиться поподробнее.

Прежде всего, стоит рассказать, что подразумевается под “весом” того или иного значения. Проще всего объяснить это на конкретном примере. Два раза в день в больнице происходит замер температуры тела у каждого пациента. Из 100 больных в разных отделениях госпиталя у 44 будет нормальная температура – 36,6 градусов.

У еще 30 будет повышенное значение – 37,2, у 14 – 38, у 7 – 38,5, у 3 – 39, и у двух оставшихся – 40. И если брать среднее арифметическое, то эта величина в общем по больнице будет составлять больше 38 градусов! А ведь почти у половины пациентов совершенно нормальная температура. И здесь корректнее будет использовать средневзвешенное значение, а “весом” каждой величины будет количество людей.

В этом случае результатом расчета будет 37,25 градусов. Разница очевидна.

В случае средневзвешенных расчетов за “вес” может быть принято количество отгрузок, число работающих в тот или иной день людей, в общем, все что угодно, что может быть измерено и повлиять на конечный результат.

Разновидности

Средневзвешенное значение соотносится со средним арифметическим, рассмотренным в начале статьи. Однако первая величина, как уже было сказано, учитывает также вес каждого числа, использованного в расчетах. Помимо этого существуют также средневзвешенное геометрическое и гармоническое значения.

Имеется еще одна интересная разновидность, используемая в рядах чисел. Речь идет о взвешенном скользящем среднем значении. Именно на его основе рассчитываются тренды. Помимо самих значений и их веса там также используется периодичность. И при вычислении среднего значения в какой-то момент времени также учитываются величины за предыдущие временные отрезки.

Расчет всех этих значений не так уж и сложен, однако на практике обычно используется только обычное средневзвешенное значение.

Способы расчета

В век повальной компьютеризации нет необходимости вычислять средневзвешенное значение вручную. Однако нелишним будет знать формулу расчета, чтобы можно было проверить и при необходимости откорректировать полученные результаты.

Проще всего будет рассмотреть вычисление на конкретном примере.

Заработная плата (тыс. руб.)Число рабочих (чел.)
3220
3335
3414
406

Необходимо узнать, какая же средняя оплата труда на этом предприятии с учетом количества рабочих, получающих тот или иной заработок.

Итак, расчет средневзвешенного значения производится с помощью такой формулы:

x = (a1*w1+a2*w2+…+an*wn)/(w1+w2+…+wn)

Для примера же вычисление будет таким:

x = (32*20+33*35+34*14+40*6)/(20+35+14+6) = (640+1155+476+240)/75 = 33,48

Очевидно, что нет особых сложностей с тем, чтобы вручную рассчитать средневзвешенное значение. Формула же для вычисления этой величины в одном из самых популярных приложений с формулами – Excel – выглядит как функция СУММПРОИЗВ (ряд чисел; ряд весов)/СУММ (ряд весов).

Источник: https://FB.ru/article/134279/srednevzveshennoe-znachenie---chto-eto-i-kak-ego-vyichislit

Как рассчитать средневзвешенную цену | Сделай все сам

Как рассчитать средневзвешенную цену

Мониторинг нового рынка товаров и служб начинается с маркетингового изыскания, которое в числе прочих итогов должно предоставить клиенту параметр, тот, что экономисты называют средневзвешенной ценой.

Инструкция

1. Цена определенного вида, которая рассчитывается путем деления всеобщей суммы всех сделок с указанным финансовым инструментом за определенный период времени, на всеобщее число финансовых инструментов по определенным сделкам, именуется средневзвешенной ценой.

2. Средневзвешенное значение значимо в всяких областях экономики. В бухгалтерском учете применяется средневзвешенная стоимость при закрытии месяца. Она рассчитывается как “Остаток на предисловие месяца” + “приход за каждый месяц”.

Запомните формулу, по которой рассчитывается средневзвешенная цена, выглядит так: P1 x X1 + P2 x X2 + … + PNx XN, где X1, X2 … X N – цены, по которым продавались партии товаров одной категории в течение недолгого периода времени (скажем, один квартал);P1, P2 … PN – «объем» товаров, которые продали по установленным ценам.

3. Данное определение отменнее разглядеть на определенном примере. Представьте себе организацию, которая в течение года продавала 15 крышек за квартал тремя партиями по различным ценам. За первую партию она продала 5 штук крышек по цене 330 рублей (без НДС), при цене за 1 штуку в 64 рубля.

За вторую партию, продала 6 штук по цене 430 (без НДС), при цене за 1 штуку в 70 рублей и за третью партию продала 3 штуки по цене 240 рублей (без НДС), при цене за 1 штуку в 80 рублей.Сейчас рассчитайте средневзвешенную цену : 64 рубля x 5/15 + 70 рублей x 6/15 + 80 рублей x 3/15 = 65 рублей.

4. Объем товаров, проданных по установленной цене, определяется как отношение числа товаров к всеобщему числу проданных в течение определенного периода времени ( скажем, одного квартала) товаров.Исходя из этой формулы, дозволено рассчитывать среднее значение цены в различных сферах экономики. Остается подставить лишь надобные значения.

Совет 2: Как рассчитать объем рынка

Объем рынка – показатель, говорящий о том, сколько товаров либо служб потреблено на определенной географической территории за единицу времени. Представление «объема» рынка зачастую путают с его «емкостью», разница в том, что емкость свидетельствует о платежеспособном спросе, объем – о реально проданных товарах либо службах.

Совет 3: Как рассчитать средний остаток

Всякая организация вправе самосильно устанавливать, какие из своих затрат относить к прямым расходам, а какие – косвенным. Данный порядок должен отражаться в учетной политике.

Министерство финансов рекомендует разделять расходы в соответствии с установленными правилами ведения бухгалтерского учета.

Прямыми затратами считаются физические затраты на заработную плату работников и цельный общественный налог, начисленный на эту сумму. Также сюда относится амортизация по используемым основным средствам.

Вам понадобится

  • Первичные документы бухгалтерского учета.

Совет 4: Как рассчитать цену капитала

Ярус доходности, выплачиваемый инвестору в качестве платы за предоставленный капитал, представляет для предприятия, использующего данный капитал, величину его цены. Для инвестора цена вложенного капитала – это альтернативные издержки, возникающие из-за утраты им вероятности применять денежные средства другим методом.

Совет 5: Как рассчитать всеобщую рентабельность

В процессе деятельности предприятия нужно не только вести контроль хозяйственных операций, но и проводить экономический обзор финальных итогов деятельности.

При проведении обзора применяются разные методологии, рассчитываются экономические показатели, в частности определяется всеобщая рентабельность.

Данный показатель характеризует экономическую результативность деятельности фирмы за отчетный период.

Вам понадобится

  • – бухгалтерский равновесие предприятия за анализируемый период(форма №1 бухгалтерской отчетности);
  • – отчет о прибылях и убытках за данный же период(форма №2 бухгалтерской отчетности).

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) – SPRINTinvest.RU

Как рассчитать средневзвешенную цену

Давненько я не баловал своих читателей всякими формулами и вычислениями, хотя, к своему удивлению, на протяжении уже довольно длительного периода замечаю стойкий интерес определенного числа посетителей сайта именно к ВЫЧИСЛИТЕЛЬНОЙ стороне инвестиционной деятельности.

Спрос рождает предложение. Тема, которую мы сегодня обсудим – средневзвешенная стоимость капитала — будет интересна не только «очкарикам» и «ботаникам»…

Помимо ответов на основополагающие вопросы типа, что такое WACC, как рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, каковы особенности расчета WACC при наличии налогового щита, в статье приводятся конкретные примеры расчета WACC как с учетом, так и без учета налогового щита.

Кому нужна средневзвешенная стоимость капитала

Прежде чем вкладывать свои кровные куда бы то ни было, стоит задаться вопросом об уровне доходности, которую потенциально способен обеспечить тот или иной инвестиционный проект.

В большинстве случаев придется делать выбор между несколькими проектами, для каждого из которых имеется свой собственный показатель приблизительной доходности инвестиций.

Ответ на этот вопрос может оказать существенное влияние как на определение ОБЪЕМА инвестиций в данный конкретный проект, так и на формирование инвестиционной стратегии в целом, если речь идет об инвестировании в НЕСКОЛЬКО проектов.

Поскольку инвестиционный риск и доходность от инвестиций всегда идут рука об руку, о какой бы сфере инвестирования мы ни вели речь, разумно вспомнить одно из основополагающих правил инвестора: вкладывать средства в проект лишь в том случае, если он способен обеспечить МАКСИМАЛЬНУЮ по сравнению с другими проектами доходность.

А для этого важно по возможности точнее оценить стоимость капитала или, другими словами, уровень приемлемой для инвесторов прибыли…

Что такое «средневзвешенная стоимость капитала»?

В силу того, что финансирование инвестиционного проекта, как правило, осуществляется из нескольких источников, на практике это означает необходимость учета интересов всех инвесторов, чьи финансовые интересы в проекте могут разниться друг от друга: одного может устраивать доходность в пределах 30% годовых, другой согласится инвестировать средства лишь при гарантированном уровне прибыльности не менее 35%, ну и так далее.

Помимо размеров доходности, могут разниться и размеры инвестиций, поступающих из различных источников.

Другими словами, доля (вес) каждого источника финансирования инвестиций в общем объеме инвестиций будет различной.

Среднее значение прибыльности, которую сможет обеспечить инвестиционный проект, в таком случае будет наиболее оптимально удовлетворять интересам всех инвесторов.

Этим значением и является средневзвешенная стоимость капитала (WACC, от англ. Weight Average Cost of Capital).

Практический смысл этого финансового показателя заключается в том, что он определяет уровень доходности, приемлемый для всех инвесторов, в том числе и потому, что его значение будет выше показателей доходности альтернативных инвестиционных проектов.

Как рассчитать средневзвешенную стоимость капитала

Математически формула для расчета средневзвешенной стоимости капитала (формула WACC) определяется так:

WACC = ∑ vnkn,

где vn означает долю инвестиционного капитала, привлеченного из n-го источника, а kn — соответствующую норму прибыли для этого источника (инвестора).

Напомню, что финансирование инвестиционного проекта может осуществляться как из собственных, так и заемных средств, а также из иных источников.

Чтобы получить математически обоснованные показатели средневзвешенной стоимости капитала, нам придется оценить [1] стоимость имеющегося в наличии капитала, [2] стоимость заемных средств, а также [3] стоимость дополнительно привлекаемого капитала, для чего используются свои формулы (мы оставим их за рамками настоящей публикации).

Полученные значения должны подставляться в вышеприведенную формулу для определения средневзвешенной стоимости всего привлекаемого инвестиционного капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала и налоговый щит

В случае привлечения для финансирования инвестиций заемных средств (например, банковских кредитов) расчет средневзвешенной стоимости капитала будет иметь свои особенности.

Это связано с тем, что некоторые виды выплат – те же периодические платежи по кредитам – могут в соответствии с законодательством НЕ ОБЛАГАТЬСЯ налогом на прибыль.

Исключение платы за привлеченные инвестиции из налогооблагаемой базы (в нашем случае – налога на прибыль) именуется налоговым щитом.

В таком случае приведенная выше формула WACC претерпит некоторые изменения, поскольку потребуется учитывать ставку налога на прибыль (Т):

WACC = v1k1 + … + vnkn + (vn+1kn+1 + … + vmkm) * (1 – T)

В этой формуле инвестиции из источников 1, 2, …, n – не будут иметь налогового щита, а инвестиции из источников n+1, n+2, …, m – будут обладать налоговым щитом.

Значение ставки налога в формуле должно указываться в десятичной форме (к примеру, при ставке налога на прибыль 20% значение Т будет равно 0,2).

Примеры расчета WACC

Пример 1. Какова средневзвешенная стоимость капитала в случае привлечения инвестиций в сумме 1 млн. руб., из которых 200 тыс. руб. привлечены на условиях 15% годовых, 300 тыс. руб. – 20% годовых, 500 тыс. руб. – 25% годовых. Решение:

WACC = 20% * 0,15 + 30% * 0,20 + 50% * 0,25 = 21,5 %

Пример 2 (расчет WACC с учетом налогового щита). Финансирование инвестиций в размере 2 млн. руб. осуществляется из трех источников: 1) собственные средства в сумме 1 млн. руб. с доходностью 10%, 2) собственные средства в сумме 600 тыс. руб. с доходностью 15%, 3) заемные средства в сумме 400 тыс. руб. под 20% годовых. Какова средневзвешенная стоимость капитала? Решение:

WACC = 50% * 0,10 + 30% * 0,15 + (1 – 0,20) * 20% *0,20 = 12,7 %.

WACC: заключение

Общие выводы, которые вытекают из сегодняшней публикации, таковы.

Вычисления средневзвешенной стоимости капитала (WACC) востребованы, когда требуется оценить эффективность инвестиций при условии их финансирования из различных источников, каждый из которых имеет свою собственную стоимость.

Для обозначения средневзвешенной стоимости капитала используется общепризнанное сокращение – WACC.

Показатель WACC учитывает ДОЛЮ (вес) каждого источника финансирования инвестиций в общей сумме инвестиций.

Расчет WACC может производиться как с учетом, так и без учета налогового щита.

Методика расчета WACC, как правило, урегулирована национальным законодательством и может иметь некоторые особенности (дополнительные коэффициенты или показатели), учитывающие особенности государственной налоговой политики.

Источник: https://sprintinvest.ru/srednevzveshennaya-stoimost-kapitala-wacc

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.